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當(dāng)好國資國企改革的“推手”
擁有近18萬億元資產(chǎn)總額、體量僅次于央企的上海國資系統(tǒng)，2017年年底悄然迎來了一名生力軍“選手”——上海國企改革發(fā)展股權(quán)投資基金。
總規(guī)模500億元，首期募資200億元，亮相不凡的上海國企改革發(fā)展股權(quán)投資基金，吸引了市場的諸多關(guān)注。基金功能定位如何？主要有哪些投資方向？怎樣體現(xiàn)國資國企改革的新作為？記者近日采訪了相關(guān)負(fù)責(zé)人。
定位：國有資本運營的戰(zhàn)略性操作平臺
作為地方國資重鎮(zhèn)，2016年上海地方國企實現(xiàn)營業(yè)收入3.05萬億元、利潤總額3232億元、資產(chǎn)總額17.5萬億元，約占全國地方國資總量的1/6、1/4、1/5。在上海的整體經(jīng)濟運行中，地方國資多年來扮演了“四分天下有其一”的角色。
“龐大且質(zhì)地優(yōu)良的國有資產(chǎn)是上海彌足珍貴的戰(zhàn)略資源和戰(zhàn)略儲備?！鄙虾蟾母锇l(fā)展股權(quán)基金發(fā)起方上海國盛集團董事長壽偉光表示。正因為看好上海國資的未來發(fā)展，基金首期募資達(dá)到200億元。明確出資的企業(yè)中，除了國盛集團、上海國際集團、上海電氣、上海城投等7家國企，還有浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行、平安銀行等6家金融機構(gòu)，以及1家民營企業(yè)——德力西集團。
規(guī)模雖大，但活力有待提升，這是地方國資的總體特點?！盎饘⑴Τ蔀橥七M(jìn)國有資本運營的戰(zhàn)略性操作平臺，擔(dān)當(dāng)國資國企改革的推手，使國有資本成為地方經(jīng)濟發(fā)展的‘活化因子’。” 上海國企改革發(fā)展股權(quán)基金管理公司負(fù)責(zé)人周道洪說。
具體而言，上海國企改革發(fā)展股權(quán)投資基金將肩負(fù)三大戰(zhàn)略任務(wù)：
服務(wù)上海城市發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)國務(wù)院最新批復(fù)的上海城市總體規(guī)劃，上海將加快建設(shè)國際經(jīng)濟、金融、航運、貿(mào)易中心和全球科創(chuàng)中心。上海市委提出，構(gòu)筑城市發(fā)展戰(zhàn)略優(yōu)勢，將全力打響上海服務(wù)、上海制造、上海購物、上海文化四大品牌。“四大品牌中的每一項，都蘊含著豐富的投資機會?！?壽偉光說。
與各路資本攜手共贏。上海國改基金的出資人，包含了社會資本、上市公司、金融機構(gòu)多個類型。與此同時，中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、太保集團旗下太平洋資產(chǎn)管理公司也表達(dá)了后續(xù)戰(zhàn)略合作或投資的意愿。
聚焦國資國企改革。上海國改基金不僅立足上海市區(qū)兩級的國資國企改革，還將瞄準(zhǔn)央企、長三角乃至全國范圍的國資國企改革，篩選有深遠(yuǎn)影響及有望與上海形成聯(lián)動的重大項目參與投資。
打法：做好標(biāo)桿性國企改革項目 推動戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展
在推進(jìn)國資國企改革方面，上海一直有頗多創(chuàng)新之舉。2016年下半年，匯添富中證上海國企ETF基金成立。首募規(guī)模達(dá)到152億元，國盛集團、申能集團等名列基金前十大持有人。匯添富副總經(jīng)理雷繼明表示，基金成立一年來，越來越多的保險、基金等機構(gòu)投資者成為國企ETF持有人，持有份額占比達(dá)到24.5%。
最新成立的上海國改基金，也秉持了這種創(chuàng)新思路。據(jù)介紹，國改基金將采取組合投資策略，短中長期相結(jié)合，以股權(quán)投資與收購、兼并為主，兼顧夾層投資、戰(zhàn)略投資和財務(wù)投資，計劃在運作之初推出幾部“重頭戲”，樹立國改基金的品牌形象。
從投資方向看，上海國改基金將首先做好上海市屬標(biāo)桿性國企改革項目。統(tǒng)計顯示，整體上市或核心資產(chǎn)上市的企業(yè)，已占上海競爭類國企集團總數(shù)的2/3。上海國資委明確，要堅持公眾公司導(dǎo)向，來發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。
“國改基金將充分發(fā)揮上市公司的資本平臺功能，深入挖掘上海特別是國盛體系內(nèi)的上市公司資源，將非上市國有企業(yè)改制和上市公司資源相結(jié)合，提升上海國資的證券化水平和能級?！?周道洪說。
新經(jīng)濟的蓬勃成長，也為基金提供了大展拳腳的機會。上海國改基金將采取國內(nèi)外重大收購兼并、境外私有化相結(jié)合的方式，切入新材料、新能源、生態(tài)環(huán)保、大健康、TMT等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，以及相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級領(lǐng)域，投資對象包括民營資本或央企控制的龍頭企業(yè)（不限于上海）。
要實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，對基金管理方提出了高要求。周道洪表示，上海國改基金管理公司希望通過市場化的運行體制，創(chuàng)新基金運作模式，集聚若干專業(yè)的投資團隊。
展望： 從“管企業(yè)”轉(zhuǎn)向“管資本” 體現(xiàn)國企改革新作為
作為上海國改基金的發(fā)起方，上海國盛集團在國資國企改革中的角色也備受關(guān)注。
成立于2007年的國盛集團，最初在投資上海重大產(chǎn)業(yè)項目、推進(jìn)實業(yè)集團調(diào)整和清理不良資產(chǎn)等方面進(jìn)行了一系列運作。2014年，為進(jìn)一步深化上海國資國企改革，上海市確定國盛集團、上海國際集團為上海兩大國資運營平臺。
上海國資委披露的數(shù)據(jù)顯示，上海的兩大國資運營平臺通過參與企業(yè)改革、創(chuàng)新金融產(chǎn)品，目前已擁有股權(quán)價值800億元、盤活存量資金約200億元。
以國盛為例，目前其擁有光明食品集團、上海紡織集團（目前已與東方國際集團重組）兩大上海市屬國企49%的股權(quán)，同時參股上海建工、隧道股份等十幾家國資上市公司。
十九大報告提出：“要完善各類國有資產(chǎn)管理體制，改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制”、“推動國有資本做強做優(yōu)做大”。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，國資監(jiān)管體制的改革，是深化改革的重要內(nèi)容。2017年央企公司制改革后，國有企業(yè)不再是行政性企業(yè)，為以“管資本為主”的監(jiān)管路徑鋪平了道路。
可以預(yù)期，按照“管資本為主”的原則，未來國資運營平臺將發(fā)揮更加重要的作用。壽偉光表示，上海國改基金成立后，可配合國盛集團，采用系統(tǒng)內(nèi)股權(quán)歸集、協(xié)議受讓、股權(quán)收購、參與定增、大宗交易等方式，通過聯(lián)動運作，進(jìn)一步做實國盛集團作為國有資本運營平臺的功能。
一些觀察人士表示，類似國盛集團這樣的國資運營平臺，未來可通過國有股權(quán)的進(jìn)退流動、籌集資金投入新興產(chǎn)業(yè)等方式，完成國有資本布局調(diào)整的目標(biāo)，增強國有資本的張力和影響力。
